21世纪经济报道记者李域
2025年，私募分红迎来爆发式增长，成为行业一大显著特征。
私募排排网数据显示，截至2025年底，有业绩显示的5777只产品中，主观私募旗下772只产品2025年合计分红990次，分红金额高达114.69亿元；有业绩展示的587只量化产品，2025年度分红金额达75.76亿元。合计分红金额突破190亿元大关，与2024年同期相比，大增超100亿元。
“公司去年分红次数超过百次。”天演资本相关人士表示，因业绩持续向好，公司多数资管产品顺利达到可分红标准，全年参与分红的产品占比超80%。
排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜认为，2025年以来，股票策略私募产品分红行为趋于活跃，源于三方面因素共同推动。首先，出色的业绩表现是实施分红的重要基础。其次，管理人有意通过分红调控产品规模。最后，分红也是提升投资者持有体验的关键方式。
谁在密集分红？
2月11日，恒德资本发布基金分红公告。
公告称，根据《恒德远征添利21号私募证券投资基金合同》的约定，在2026年2月9日向投资者派发分红。分红对象为在本基金注册登记机构登记在册的基金全体份额所有人，具体以分红公告为准，到账金额及到账时间以银行凭证为准。
据悉，本次分红的恒德远征添利21号是一只股票策略私募基金。公开资料显示，作为一家宏观对冲基金管理人，北京恒德时代私募基金管理有限公司成立于2014 年3月，并于2014年11月获得私募基金管理人牌照。旗下产品包括股票策略、期货及衍生品策略、多资产策略和组合基金共计138只。
实际上，得益于2025年A股市场结构性行情的支撑，部分股票策略产品持仓的优质标的股价上涨叠加业绩兑现，为分红提供了充足的利润基础。
数据显示，从策略分类来看，股票策略是分红规模增长的决定性力量。有私募人士表示，股票策略私募普遍重视通过分红向投资者传递业绩信心，稳定的分红能增强投资者粘性和产品的吸引力。
从管理模式来看，主观私募与量化私募的分红积极性呈现明显分化。其中，主观私募产品2025年合计分红990次，分红金额高达114.69亿元；而量化私募产品尽管2025年业绩表现抢眼，分红金额却仅75.76亿元，分红金额与主观产品差距较大。
头部集中特征明显
从管理人维度看，分红呈现明显的“头部集中”特征。
私募排排网数据显示，2025年主观私募中百亿私募分红金额约为23.60亿元，89只百亿量化私募旗下产品分红金额达28.16亿元。业内人士指出，小规模私募展现出“多而散”的分红特点，百亿私募则占据分红主导地位。
日斗投资、九坤投资、天演资本、世纪前沿等百亿私募分红金额较为突出。
值得一提的是日斗投资，2025年，日斗投资分红积极，旗下有14只产品分红达14次，分红超过20亿元。7月份单月分红金额高达14.31亿元，成为分红王。
公开资料显示，日斗投资于2019年4月完成管理人备案，并于当月发行第一只产品。公司实控人为张新慧，创始人、董事长为知名私募人士王文，日斗投资的管理规模在2024年实现了20至50亿区间到100亿以上的跃迁。
在今年1月，日斗投资旗下的一只代表产品实施了分红，将净值从1.7719元直接分至1.0000元，几乎将成立以来的全部收益一次性返还投资者，投资者可以在现金分红与红利再投资之间自行选择。
这在业内引发讨论，毕竟这种分红方式比较罕见。在业内人士看来，这样的分红一方面让投资者“落袋为安”，管理人也通过分红提取业绩报酬，同时又保持产品的稳定运作。
李春瑜认为，分红有助于投资者将账面浮盈转化为实际收益，增强“落袋为安”的体验，从而提升持有信心和对管理人的信任。再次，通过分红，管理人可将部分浮动收益转化为确定性收入，并按照合同约定优先从分红金额中提取业绩报酬，提前兑现管理收益。此外，随着资金持续流入私募市场，部分管理人亦通过分红适度控制产品规模，避免因规模过快扩张而影响投资策略的执行效果，进而维护现有持有人的利益。
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