（摩根大通董事总经理、亚洲股票策略主管冯兆邦 摄/张伟泽）
21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道
2月4日，摩根大通董事总经理、亚洲股票策略主管冯兆邦在一次内部交流中表示，对中国市场的中期前景持建设性看法。他认为，尽管当前市场复苏呈现分化态势，且面临消费动能不均等挑战，但其中仍蕴藏着显著的结构性机遇。因此，建议投资者采取高度选择性的投资策略，并善用市场回调机会进行布局。
在具体的投资标的选择上，冯兆邦重点关注三类资产：一是技术创新领域的龙头企业，这些企业是新一轮产业升级周期的核心驱动力；二是能够提供稳定股息收益的高股息股票，在不确定的市场环境中具备防御价值；三是近期经历深度调整、估值已回归合理区间的优质消费股，其长期价值开始显现。这些消费股目前的市盈率处于高个位数至低双位数区间，部分个股股息率超过 5%，已具备较高的投资价值。
冯兆邦指出，近期市场的反弹主要由估值扩张而非盈利增长驱动，这是其对追高持谨慎态度的主要原因。他明确表示，愿意等待市场出现5%至8%的回调后再入场吸纳优质资产。具体到指数层面，他认为当恒生指数回落至25000至26000点水平时，将是一个颇具吸引力的买入时机。
对于近期科技企业在AI应用上的竞争，冯兆邦认为，他指出，近期由大型科技企业投入巨资进行的“红包大战”，是市场白热化竞争中获取用户的必然举措，目前企业对此投入资源不大，其对企业长期利润率的根本性影响有限。因此，由此造成的股价短期回调，反而可能为长期投资者提供了买入时机。
在谈及资金流向时，冯兆邦观察到，过去数月在港股市场中表现出色的，反而是此前未被充分关注的银行、保险等板块。他分析，这揭示了增量资金在寻求中国市场投资机会时，因头部科技股仓位普遍饱和而开始转向其他价值洼地，寻求多元化配置。
冯兆邦也指出了AI投资面临的风险与不确定性。他认为，巨额的投资如何有效转化为商业回报，其路径尚不明晰；同时， AI大模型在与平台现有生态系统结合时，可能对原有的广告等业务造成冲击。尽管存在这些挑战，冯兆邦仍然坚信，AI技术是中国科技股未来重要的投资主题，近期的市场盘整为投资者积累优质科技股头寸提供了良机。
对于A股市场，冯兆邦认为A股市场已出现企稳迹象，这得益于一系列政策支持以及市场对外部环境改善的预期。然而，他同时强调，内地需求的复苏仍是渐进且不均衡的。他观察到，持续的价格压力使得居民消费意愿偏弱，零售销售数据虽尚可，但增长主要集中于少数几个线上平台。尽管居民储蓄率仍在上升，为未来的消费复苏奠定了资金基础，但由股市上涨带来的财富效应尚未明显传导至消费领域。
记者｜江佩霞 见习记者林芊蔚编辑｜刘巷4月17日，A股四大指数涨跌不一，沪指低开0.30%，随后跌幅收窄，深成指涨0.3%，创业板指涨0.69%，科创综指涨0.45%。图源：21财经客户端CPO、煤炭等板块指数涨幅 南方财经全媒体集团投资快报记者池伟嘉 广州报道十年深耕，笃行致远；先锋聚首，共话未来。备受业界关注的第十届财富·私募先锋年度盛典即将启幕，这场汇聚粤港澳大湾区阳光私募精英的行业 美国总统特朗普16日在社交媒体发文， 宣布黎巴嫩和以色列将于美国东部时间当天17时（黎以当地时间17日零时、北京时间17日5时）正式开始停火，为期10天。 特朗普说，他当天与黎巴嫩总统奥 中新经纬4月16日电 贵州茅台酒股份有限公司(下称贵州茅台或公司)16日晚披露2025年年度报告。公告截图 2025年，贵州茅台实现营业收入1688.38亿元，同比减少1.21%；归属于上市公司股东的净利润823.20亿元，同比下降4.53 。本文链接：摩根大通冯兆邦：中国市场复苏分化中蕴藏机遇，逢低布局三大领域http://www.sushuapos.com/show-3-166542-0.html
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