南方财经 21世纪经济报道记者吴斌
2024年9月18日，美联储意外“暴力降息”50个基点，拉开宽松周期大幕，连续3次降息。然而，迈进2025年，在通胀阴霾笼罩下，美联储观望时间比预期更长，连续5次会议“按兵不动”。
时隔一年，2025年9月17日，美联储“重启”降息，助推市场风险偏好升温，全球投资者普遍陷入狂欢，中国、美国、日本、韩国等地股市屡创新高或阶段新高。
9月19日，亚太多数市场从高位略有回调，日经225指数跌0.57%，报45045.81点；韩国KOSPI指数跌0.46%，报3445.24点；富士马来西亚综指跌0.04%，报1598.23点；富时新加坡海峡指数跌0.23%，报4302.71点；印尼综指涨0.53%，报8051.12点；马尼拉综指涨0.50%，报6264.49点。
本轮降息周期未完待续，美联储或仍有100个基点左右的降息空间，这会如何影响亚太市场？近期相对落后的东盟市场如何迎头赶上？哪些东盟国家的基本面更强？中国资产近期表现强势，未来还可以挖掘哪些机遇？9月19日，高盛亚太区首席股票策略分析师慕天辉（Timothy Moe）就一系列焦点问题接受了21世纪经济报道记者采访。
超配中日韩市场
随着美联储重启降息，慕天辉认为，其他亚洲央行也有空间降息。根据高盛的预测，除日本央行外，大多数其他亚洲央行明年都可能将利率下调25至75个基点，货币政策趋于宽松。
在美国利率和美元走低的环境下，慕天辉表示，亚洲股市往往表现良好。高盛对亚洲市场保持乐观，持高配观点的市场包括中国、韩国和日本。
“我们非常看好中国股票市场，过去一年多都是高配中国观点。”慕天辉强调，在大盘表现以外，中国股票市场有许多高盛重点关注的主题，比如“民企十杰”，它们是各自行业的领先民营企业。随着一些行业在“反内卷”主题下继续整合，这些公司应能从中受益。
此外，慕天辉看好一些实力雄厚的中国公司，它们正在向新兴市场扩张、走向全球，抢占市场份额；他也偏好人工智能主题，尤其是物理AI（机器人技术）主题；股东回报主题也被看好，一些中国企业支付更高股息、向股东返还更多现金的趋势已经愈发明显。
东盟市场仍需奋起直追
在美联储降息周期下，东盟市场表现相对落后。
慕天辉对记者表示，通常情况下，东盟市场对美国利率的敏感度相对较低。许多东盟市场的估值非常低，印度尼西亚和菲律宾股市的预期市盈率都在10到11倍左右，这比它们的长期平均水平低了约1.5到2个标准差，它们的估值很低。
投资者面临的挑战是，这两个市场的流动性都很差，尤其是菲律宾，需要更多的催化剂和激励措施来吸引投资者承担流动性风险。因此，慕天辉认为这些市场将继续落后于其他一些规模更大、流动性更强的市场，尤其是像韩国和中国这样估值较低、有更清晰的投资逻辑支撑的市场。
另一方面，虽然菲律宾市场流动性差、规模小，但同时是亚洲最便宜的市场之一，市盈率为10倍，比其10年平均值低近两个标准差，盈利增长可能在低到中双位数。慕天辉表示，菲律宾主要由国内市场驱动，例如银行、房地产、消费领域，对关税问题不那么敏感，对投资者可能担心的其他一些全球风险也不那么敏感，菲律宾市场的潜在风险与回报机会看起来很有吸引力。
整体而言，高盛对菲律宾市场持超配观点。慕天辉告诉记者，对于专家或能够承担流动性风险的人来说，菲律宾市场似乎提供了一些不错的价值和机会。
策划：赵海建
监制：李艳霞
记者：吴斌
编辑：和佳
设计：刘妍妍
抖音是大家非常熟悉的软件，深受用户喜爱，尤其是年轻人中，几乎每个人的手机安装了抖音。抖音功能很丰富，可以看视频，看直播，还可以购物。为了给用户带来更好的购物体验，抖音月付应运 抖音月付额度怎么提现？这是很多抖音用户关心的问题。月付额度是指用户在抖音上获得的收入，月底可以提现到自己的银行账户。 但是，具体怎么提现呢？下面，我们就来分享一下最新2026 抖音月付作为购物支付工具，可以为用户提供一定的消费额度，方便用户在抖音平台内进行购物。 然而，很多用户在使用过程中，会遇到月付额度剩余，却无法直接提取出来的问题。 下面，小创 经常使用抖音商城购物的朋友对于抖音月付一定不陌生，抖音月付是属于抖音钱包针对优质受邀用户群体开放使用的一款个人消费分期产品， 抖音月付的额度怎样弄出来？抖音月付怎么提 。本文链接：宽松“潮起”股市新高又新高，亚太市场谁主沉浮？｜东盟观察http://www.sushuapos.com/show-3-155511-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。