中新经纬8月29日电 (熊思怡)2025年上半年，中国电动两轮车市场迎来爆发式增长。奥维云网数据显示，2025年上半年电动两轮车全国内销量达3232.5万台，同比激增29.5%。
在新国标政策(9月1日实施)与全国性“以旧换新”补贴的双重驱动下，行业加速洗牌，消费需求集中释放。受益于此，电动两轮车传统品牌雅迪控股、爱玛科技及新势力车企九号公司业绩纷纷大涨。
九号净利反超爱玛
2025年上半年，雅迪控股业绩重回增长：营业收入同比增长33.11%至191.86亿元；归母净利润同比增长59.50%至16.49亿元，超过2024年全年12.72亿元净利润。
雅迪控股指出，收入增加主要由于在市场需求整体回升、产品组合扩大及更趋优化，以及对营销及品牌建设工作投资增加的支持下，销量有所上升所致。
值得一提的是，2025年上半年，雅迪控股电动两轮车及相关配件毛利率同比升2.2ppts至18.1%，带动整体毛利率升1.6ppts至19.6%，创历史新高。
交银国际分析，主因产品结构改善显著(期内3000元以上产品占比升至56.5%，对比1H24的48.4%)及平台化技术降本。雅迪坚定高端化发展战略，随着摩登和冠能系列占比提升，预计公司毛利率仍有提升空间。
同期，爱玛科技实现营业收入130.31亿元，同比增长23.04%；归母净利润12.13亿元，同比增长27.56%；九号公司实现营业收入117.42亿元，同比增长76.14%；归母净利润12.42亿元，同比增长108.45%。
这是自2020年10月上市以来，九号公司中期归母净利润首次超过爱玛科技！
九号公司在半年报中写道，“2025年半年度，剔除股份支付费用后的归属于上市公司股东的净利润13.89亿元，同比增长110.49%，主要系公司坚持‘以用户价值为中心，以有效创新为驱动力’，深入洞察用户需求，持续更新迭代产品，销售规模扩大，盈利能力提升所致。”
“中小企业将加速出清”
从销售量看，雅迪控股2025年上半年销售电动两轮车879.35万台，较2024年同期增加241.09万台，增幅达37.77%；九号公司上半年销售电动两轮车239.25万台，同比猛增99.38%。
另据奥维云网披露数据，2025年上半年，雅迪、爱玛、台铃品牌份额占据中国电动两轮车内销(量)超50%，九号发展迅速，上半年迅速抢占市场份额。
开源证券分析，2025年雅迪控股作为龙头，凭借在产品研发储备及合规经营方面优势，在行业动销恢复、格局优化中获得超额增长，2025年上半年销量同比增长38%，7-9月为行业销售旺季，下半年公司销量表现预计仍趋势向好。
值得一提的是，强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》(GB 17761―2024)将于2025年9月1日正式实施。
华创证券8月14日发布研报称，2018版国标实施后单车认证、环保税与专利保护等费用提升导致中小企业成本压力增加，头部企业规模效应得到强化，行业CR2(雅迪+爱玛)份额由 30%(2018)→52%(2021)，2024版国标进一步推动行业门槛提升，预计中小企业将加速出清。
国盛证券此前亦判断，(行业)集中度仍能提升。一方面，行业生产标准不断严格，中小企业持续出清；另一方面，龙头在下游营销端具备较强优势，持续扩产和扩渠道也在加强马太效应。
行业智能化趋势显著
近年来，电动两轮车智能化趋势明显。根据艾瑞咨询调研统计，电动两轮车智能化功能是车主购车产品关注的第三大因素，仅次于电池及续航、车辆耐用性，行业智能化趋势显著。
2025年6月6日，九号公司正式推出凌波0S短途交通全域操作系统。九号公司在半年报中写道，“作为AI与万物互联时代首个专为短途交通打造的智能生态底座，凌波OS标志着九号公司从早期NinebotOS的基础智能化(如OTA、APP控车)实现了重大跃升。”
九号公司称，该操作系统构建了强大的技术平台，深度融合云、边、端能力，不仅实现了算力的动态调度与协同，更具备跨品类(电动两轮车、滑板车等)的通用性，为短途交通领域的智能化升级开辟了全新路径。
爱玛科技也认为，2024版国标生效后，行业将步入高质量发展与转型阶段，需求升级与多元化，智能化技术在行业深度应用，市场由主要依赖本土转变为本土与海外市场并重，行业由“造车卖车”转型为基于用户的服务供给模式。
“报告期内，公司推进智能化技术在整车系统中的融合与落地，推动产品从功能型工具向智慧出行平台升级。”爱玛科技披露，公司聚焦智能控制、交互体验与骑行安全三大方向，持续推进“人-车-机-盔-云”多端协同的智能生态体系建设，升级优化核心技术模块，提升用户使用的便捷性、互动性与安全性。(中新经纬APP)
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