8月28日，朝云集团（06601.HK）发布2025年中期业绩报告，多项指标创下亮眼表现：营收同比增长7.2%，除税前溢利同比增长5.3%，毛利率同比提升2.9个百分点，宠物业务营收增长超100%，线上渠道营收增长27.4%，叠加稳定派息与强劲现金流，公司盈利能力和经营质量进一步增强。
营收增长及毛利率提升，股东回报持续稳定
这已是朝云集团连续5个半年度业绩期实现营收、除税前溢利增长，背后核心逻辑在于坚持“高质量、可持续、稳利润”的经营原则：一方面，经营管理效率提升措施见效；另一方面，品牌力提升、品类与渠道结构持续优化，叠加供应链效率改善，推动整体毛利率同比提升2.9个百分点。这种“营收增长+毛利率提升”的双箭头，正是企业经营效率的直观体现。
除了盈利能力持续增长，朝云集团持续回馈股东，中期高比例派息40%，实现股东收益最大化。截至6月末，公司现金、现金等价物及各项银行存款总额达26.5亿元，现金流持续强劲，为高派息政策的稳定落地提供了坚实资金保障，而“高增长+高派息+强现金”的组合也成为了当前市场环境下，稀缺的“安全标的”。
宠物业务营收增长超100%，“潜力板块”变“增长引擎”
如果说整体增长是“稳”，那宠物业务就是最耀眼的“爆点”。财报显示，朝云集团2025上半年宠物业务营收从4800万元飙升至9600万元，同比暴增101.4%。毛利率同比增长8.6个百分点至58.1%，实现了营收和毛利率高增长。宠物业务成为驱动公司增长的核心引擎之一。
家居护理业务稳坐龙头，连续11年市占第一
作为集团压舱石，家居护理业务持续增长，营收同比增长4.3%，毛利率同比提升2.7个百分点至49.1%。其中，杀虫驱蚊品类连续11年保持行业市占第一，家居清洁市占第二，龙头地位稳固，形成“基本盘业务持续增长，新业务冲高增长”的良性循环。
收入结构持续优化，线上渠道营收增长27.4%
朝云集团在渠道建设方面同样亮眼，2025年上半年，朝云线上渠道营收同比增长27.4%，毛利率提升5.5个百分点至59.9%。公司在深耕淘系、京东、拼多多等平台基础上，实现抖音等内容电商渠道爆发：营收同比增长101%，打造出更多的亿元渠道的同时，线下渠道推行多品类的分销覆盖，加强高毛利产品的分销数量和分销网点的质量，巩固市场领导地位。这意味着公司不仅在“卖得多”，更在“卖得好”，渠道结构优化带来的利润弹性正在释放。
供应链方面，持续进行供应链改革，通过对自有工厂实施技术改造、增加自动化生产线提升生产效率，对外协工厂精益化管理，对研发配方的升级创新，从而整体提升供应链运营效率，优化供应成本，增强整体盈利能力。
2025年下半年，朝云集团将秉持高质量、可持续、稳利润的经营指导方针，保持强劲的现金流、持续提升盈利能力、持续落实高派息政策。聚焦家居护理业务、宠物业务拓展。巩固线下分销渠道的领先地位，增强电商业务的盈利能力。加强技术研发实现创新，推出更多差异化好产品，为公司未来发展注入新动力，打开更大的长期成长空间。
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