酱卤行业首家上市公司，“531”计划下奋进新征程。煌上煌成立于1999年，2012年在深交所上市。上市后主要侧重于稳健经营和内部规范，12-16年，公司整体拓展步伐较缓，业务范围集中于江西、广东、浙江市场。2017年公司转型升级：拓店速度加快、增加人员激励（股权/期权激励+管理层持股）、提升品牌形象，厘清组织架构等。同时在2020年制定“531”长中期规划，及“千城万店”战略布局。2021-2022受疫情影响，煌上煌单店收入受损严重，闭店率提升，“531”计划进程受阻。2023年开始，在行业缓慢复苏的背景下，公司继续推进“千城万店”战略布局（提出未来每年要开 2000 家+门店，用 3-4 年时间使得门店总数达到万店以上的规划），并在产能布局&期权激励方面为门店拓展提供支持。
看行业：集中度提升进程中，关注需求恢复&成本压力改善。从当前发展阶段看，我们认为虽然休闲卤制品，规模化发展相对佐餐卤更早、更快，但行业当前仍处于年集中度加速提升进程中，头部品牌仍持续提升门店覆盖率。从收入端看，2020-2022年，受“疫情+经济压力”影响，单店收入不断下滑，2023年以来，复苏进程较缓，单店店效未恢复至2019年水平。从成本端看：2021-2023Q1鸭副成本压力下，行业内公司毛利/净利端承压，2023年4月达到历史高点后，鸭副价格进入下行趋势，23Q3开始兑现至报表端，毛/净利率向上弹性充足。
看公司：锚定初心，千城万店战略持续推进。1）现状：空白市场较多，盈利能力仍有改善空间：江西/浙江/广东市场，23H1合计占比84%，拓店空间巨大，此外，我们认为随着公司门店布局不断加密和新增生产基地投入使用，规模效应下，采购成本+配送成本有望下降，产能利用率有望提升，分部盈利能力有望提升，盈利能力仍有改善空间；2）看对标：我们复盘了绝味2010-2015年的门店拓展历程，认为实现区域迅速扩张的主要原因有：1、供应链先行；2、绝味加盟管理体系完善，拓店效率高（首年拓展门店占比高；门店存活率较高，新区域闭店率基本在10%以下）；3、拓店环境良性，具备战略远见；3）展望：我们认为公司拓展方向清晰，“激励+管理+产能”支持较充足。拓展方向方面，公司着重“老市场深耕+新基地周边的重点新市场拓展”。合作加盟商方面，公司重视大商合作，提升拓店效率。激励支持方面，公司2023年期权激励中新开门店目标与千城万店战略一致，有望激发员工积极性。产能布局方面，当前公司已投产江西、广东、福建、辽宁、陕西、重庆六大生产基地，并于2023年9月定增募资4.50亿元，用于新建浙江+海南基地，为重点拓展市场的配送和供应提供了保障，同时节省物流成本。
3月5日上午，国务院新闻办公室举行吹风会，《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任黄守宏解读《政府工作报告》（以下简称《报告》），并回答记者提问。 黄守宏 “今年的《报告》既遵从规范，同时也有一些新的特点 汽车产业作为国民经济的重要支柱产业，对经济增长和就业起着重要作用。每逢全国两会，各大车企代表都会随着汽车行业转型的不同阶段，以及当前痛点带来不同的提案和建议。 记者注意到，随着2024年全国两会拉开序幕，包括广汽集 21世纪经济报道记者 缴翼飞 北京报道加快发展新质生产力写入今年的政府工作报告，并被列为2024年十大工作任务的首位。当前为何要加快发展新质生产力？如何发展新质生产力？今年两会期间，21 21世纪经济报道记者王峰 北京报道 当前，不少中小学“课间十分钟消失”，十分不利于学生身心健康发展。全国政协委员、民革中央委员、上海新纪元教育集团董事长陈伟志发现，从现实情况看， 十四届全国人大二次会议召开记者会 新快报讯 十四届全国人大二次会议于3月6日下午在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功 南财智库研究员喻淑琴、吴蓉万亿预制菜市场风生水起，正以年复合增长率超20%的速度迅猛发展。无论从经济面还是政策面，预制菜都是热门话题。全国两会期间，预制菜再次引发热议，“行业标准 。本文链接：方正证券发布煌上煌研报：酱卤行业首家上市公司，“531”计划下奋进新征程http://www.sushuapos.com/show-1-8057-0.html
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