南方财经记者 郭晓洁 见习记者 王达毓 广州报道
鼓励金融机构放开手脚变“碳资产”为“活资金”，广东又有新动作。
8月12日，广东省高级人民法院、广东省生态环境厅、中国人民银行广东省分行三部门联合印发《关于推进碳排放配额担保助力绿色金融发展的若干意见》（下称《意见》），这是在全国范围内首次为碳排放配额质押融资提供系统化的司法保障。
《意见》围绕质押登记、产品创新、司法保障等环节搭建系统制度框架，为企业盘活碳配额资产提供明确路径及坚实的法律保护盾。
什么是碳排放配额质押融资？
碳排放配额可以比喻为企业的“碳排放的入场券”，纳入管控范围的碳排放企业，由相关政府部门给企业发放的“碳排放额度”，企业只能在额度内排放温室气体，超出部分需要购买额外配额，否则会面临处罚。
而碳排放配额质押融资，就像是企业把“碳排放入场券”抵押给银行融资用于生产经营，相当于盘活了企业“碳资产”，让减碳额度也能变成真金白银。
事实上，依托于广州碳排放权交易中心，广东在碳排放权抵押融资业务发展已有多年。
广州碳排放权交易中心数据显示，截至2025年7月末，广东省碳排放权抵押融资业务累计开展34笔，抵押碳排放权849.97万吨，融资金额1.14亿元。其中较为活跃的行业类型为造纸、发电行业，企业类型大部分为国有企业。
此次出台的《意见》从争议处置、减排激励、评估监督到担保创新等多方面，提出了13条具体规定，有效破解了规则分散、风控薄弱等关键瓶颈，为司法部门、生态环境部门及金融管理部门全方位系统性打通碳资产金融化提供了系统性的司法保障。
《意见》的出台向市场释放出积极信号，将有效提振控排企业和金融机构参与碳排放配额抵质押融资业务的信心。
除配额质押融资外，《意见》鼓励金融机构积极拓展多元化融资场景，通过开发年度预分配配额担保融资、碳汇未来收益权质押、碳排放配额担保债券及碳资产证券化产品，满足企业多层次融资需求。
记者获悉，碳汇收益权质押在广东也有不少案例，例如2024年10月，广东首笔“林权+林业碳汇预期收益权+碳汇保险”质押贷款正式落地，广东肇庆怀集农商银行向广东锦泰林业有限公司现场授信300万元。
碳资产在公开市场融资也有落地先例。2024年7月，“深圳担保集团－南山区－中小微企业19号资产支持专项计划（碳资产）”在深交所正式挂牌，是广东首批碳资产证券化试点案例之一。 “这一政策的出台将激活广东省碳金融市场，通过司法保障与金融创新的双轮驱动，为全国碳金融发展提供可复制的‘广东经验’，推动绿色金融发展和实现‘双碳’目标。”中国法学会环境资源法学研究会副会长、中山大学法学院李挚萍教授表示。
银行担忧何解？
事实上，广东在2024年已出台地方标准《碳配额抵质押融资实施指南》，为金融机构提供了具体的操作指引，但由于没有上升到法律保障层面，碳排放配额质押怎么登记、违约后怎么处置等问题，一直缺乏明确规则，一定程度上导致金融机构“不敢贷”、企业“贷不到”。
此次《意见》出台，可以说是从法律层面打消了金融机构一直以来对于无形的“碳资产”作为质押物的种种顾虑，为金融机构和企业都上了一层坚实的法律保护盾。
例如，为降低碳排放配额质押融资争议风险，《意见》明确碳排放配额属于合法质押标的，在省级交易平台完成登记后，就产生法律效力。
又如，为堵住质押漏洞，《意见》首创“人民银行动产融资统一登记公示系统＋省级交易平台”双登记模式，通过交易平台实时冻结功能防止资产转移风险。
另外，《意见》还明确要加强司法服务与保障，依法最大限度维护碳排放配额质押合同效力，从严认定合同无效情形，规定了"诉前协商优先，司法诉讼托底"的维权机制，协商不成的，法院将依法支持当事人通过诉讼实现权利。
不过，一位熟悉碳资产管理的业内人士也向记者表示，目前，碳市场价格受到政策、经济形势、市场供需等多种因素影响，波动较大，且目前我国尚未构建碳期货市场，基础资产的价值不稳定会影响证券的收益，增加金融机构的风险。
“目前大部分融出方做法为，碳排放权抵质押期间，向广州碳交中心申请定期发送盯市数据，密切监测碳排放权市场交易价格变化、碳排放权权属变动、抵质押登记、结算清缴、账户动态等情况，做好抵质押物价值监测，当实际抵质押率超过一定比例（例如70%）时，融出方则要求融入方通过偿还部分贷款本金或追加担保等方式，确保实际抵质押率保持在融出方约定范围内。”上述业内人士说。
在激发银行积极性方面，《意见》提出，对在碳排放配额担保业务及绿色金融发展方面表现突出的金融机构，给予一定的政策支持和激励措施，确保将每一笔资金“用在减碳刀刃上”。
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