21世纪经济报道记者 周妙妙 深圳报道
经过短暂调整，金价又涨了。北京时间4月11日，现货黄金突破3200美元/盎司，创下历史新高。
觉醒“买金”血脉的年轻人再次蠢蠢欲动。没“上车”的人因没有抓住金价下调的时机而“痛捶大腿”，现在“上车”又怕金价回调。
不少网友感叹“年少不知黄金香”。在淘金生力军的眼中，黄金“香”的底层逻辑是他们认为黄金会长期上涨并且保值。
金价真的会如人们所期望的那样在长期一骑绝尘吗？
黄金上涨的逻辑变了
“这轮金价牛市的估值逻辑不同了。”多名黄金分析师向记者表示。
招商期货金融衍生品主管徐世伟介绍，从2008年金融危机到2021年，金价整体和美国实际利率呈现负相关的关系。
但2022年后，这个黄金交易逻辑似乎被打破了。据招商期货统计，2022年以来，美国实际利率（10年国债收益率-通胀预期）上涨了318个基点，至2025年4月10日的2.21%。
按照以往的规律，金价或会下降。但2022年以来，金价已涨超68%。
那么这轮黄金牛市的上涨逻辑究竟是什么？徐世伟称，核心驱动因素是“去美元化”背景下的央行购金。
世界黄金协会发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年至2024年，全球央行购金量连续三年超过1000吨。受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量(包含场外交易)达4.974吨，创历史新高。
从供给端来看，黄金并非地球自身的产物，而是超新星爆发带来的沉积。因此，与铁矿石、铝土矿等在元素周期表中排名靠前的地表矿相比，金大部分的成矿带是在地下1500米到3500米左右。
另一位分析师透露，在黄金储量第三的南非，金矿的开采深度基本上到了3000米，随着深度不停往下，温度会大幅的攀升，开采成本也相应提高。
不过，据徐世伟介绍，黄金每年的开采量相对稳定。因此，本轮黄金牛市的驱动因素在需求端。
金价由谁决定
徐世伟介绍，目前国内对金价的影响力量是偏多的。“去美元化”的逻辑也未出现转变。
当前全球黄金定价主要是定盘价加集合竞价的方式，形成伦敦、纽约、上海三个国际黄金定价中心。其中，伦敦属于场外黄金市场，不直接发生黄金交易，由参与定价的机构每天两次进行电子竞价形成定盘价。纽约属于场内期货交易市场。
上海是全球人民币黄金定价中心。上金所是全球最大的场内实物黄金现货交易所，全球第二大黄金期货交易市场，上金所的“上海金”由多家定价成员和提供参考价成员共同报价，包括银行、产用金银企业等多层次市场主体，也纳入了主板和国际板国内外参与者。
徐世伟分析，关税政策落地前，不少投资人提前购入纽约、伦敦地区的黄金，从而推高金价；关税政策落地后，黄金并未加征关税，所以不少投资者选择抛货，导致价格回落。
另一方面，他表示，四月之前黄金涨了太多，几乎没人敢做空，一旦价格出现回落，就会出现多杀多的踩踏现象。
在他看来，黄金作为不生息资产，可以作为三年或四年的短期配置，并不建议长期持有。同时，黄金交易已较拥挤，不建议加杠杆。
新快报讯 据央广网消息，3月1日上午10时47分，一辆货车载满货物驶过横琴隧道，进入横琴粤澳深度合作区。与往常不同的是，货车驶出隧道后没有直接开往公司，而是进入了海关报关区。这是合作区封关运行后首笔拟申报办理享受从内 十四届全国人大二次会议各代表团6日全天举行代表小组会议。上午审议政府工作报告，下午审查计划报告和草案、预算报告和草案。全国政协十四届二次会议6日全天举行界别联组会议和小组会 最近，“北欧响应2024”军演规模空前，13国9万多部队参与其中，引发国际关注。与此同时，中国 *** 欧亚事务特别代表李辉再次展开劝和促谈之旅，访问俄罗斯、欧盟总部、波兰、乌克兰、德国和法国，为解决俄乌冲突寻求和平解决之道 时间荏苒，不知不觉就过完了元宵，时间推移到了24年的3月，三月上映了不少的新作品。有台湾倾力打造的“新大作”《周处除三害》，靠着高燃又热血且正义的剧情，还有不一样的阮经天，《周处除三害》的票房非常惊艳，大有力压“春节 建议像尊重科学家一样尊重企业家、解决科技成果转化问题、加快建设世界一流企业、推动卫星直连手机产业聚集和发展……在履职路上，全国政协委员、广州市政协副主席、九三学社广州市委会主委、广州市科技局局长王桂林步 新快报讯 近日，历经5个月的广州市非物质文化遗产传承基地(2024-2026年)评选工作落下帷幕，全市154家学校和企事业单位被认定为广州市非物质文化遗产传承基地(2024-2026年)，为社会各界参与广州非遗保护拓宽了渠道，搭建了平 。本文链接：金价“又双叒叕”创历史新高，黄金会一直涨吗http://www.sushuapos.com/show-1-40273-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 电博会上，我们看到了AI硬件的新变化