家居建材企业在资本市场的活跃度不减。今年已有玛格家居、华剑智能、有屋智能、玫瑰岛家居、慕林智造等企业挂牌或申请新三板，涉及智能家居、板材、卫浴、定制等领域。近日，千年舟又正式挂牌新三板。市场普遍认为，随着IPO审核趋严，家居企业扎堆挂牌新三板，本意或是借此向北交所等发起冲击。不过，新快报记者发现，即使搭上新三板的“快车”，部分企业筹备冲刺资本市场时仍有不少障碍，出现了经营业绩波动、消费投诉缠身，甚至员工讨薪等情况。
■玛格家居上市之路波折不断。（图片来源其官网）
市场
企业扎堆冲击新三板 上市难度有所增加
据公开信息，千年舟是一家以多品类中高端板材研发、生产、销售为一体的装饰材料企业，主要产品包括多层板、刨花板、LSB、OSB等基础板材，生态木工板等生态板材，以及五金等。近日，千年舟发布公告称，公司股票挂牌公开转让申请已经全国股转公司审核同意，公司股票于次日起在全国股转系统挂牌公开转让，所属层级为创新层。
瞄准新三板的家居企业不只是千年舟一家。今年以来，玛格家居、华剑智能、有屋智能、玫瑰岛家居、慕林智造等企业都曾向其发起冲击。新快报记者注意到，上述企业不乏“熟面孔”，在挂牌新三板之前曾多次向资本市场发起冲击但均折戟。
以有屋智能为例，该公司于2021年5月向深交所创业板提交IPO材料被受理，同年6月被问询。随后因财务资料已过有效期，公司的发行上市审核申请曾两次被中止。2022年8月，该公司在首发上会前夕发布公告称，“基于对自身战略发展及市场环境等多重因素的综合考量”，主动撤回本次创业板发行上市申请。今年6月28日，有屋智能在新三板的挂牌申请获受理，直到8月才正式获批挂牌新三板。
“从上市目标来看，挂牌新三板其实是无奈之举，本意还是要登陆上交所、深交所或者北交所，毕竟交易更活跃，融资能力更强，对企业的实力背书也更明显。”大材研究首席分析师邓超明告诉新快报记者，家居企业的上市难度有所增加，无论是深沪两市还是北交所，2023年以来成功上市的家居类企业非常少，包括一些规模比较大的龙头企业也未能实现IPO目标。尤其是深沪两市，上市家居企业的数量已经比较多，加之定位有所调整，要想再成功闯关，难度或许更大。而北交所则将成为大家居建装企业上市又一个重要选择。
个企
玛格家居“负面缠身” 上市之路波折不断
在筹备冲击北交所的多家企业中，玛格家居的脚步较快。今年3月，该公司正式挂牌新三板，随后1个月内便发布公告称，该公司的北交所上市备案申请获重庆证监局受理，正式进入辅导期。
值得注意的是，玛格家居的盈利能力很快引起外界质疑。财报显示，2024年上半年该公司营业总收入为3.33亿元，较上年同期下滑23.03%；归属于挂牌公司股东的净利润亏损30.69万元，较上年同期下滑101.15%，由盈转亏。同时公司也是“负面缠身”，不仅有应收账款大幅攀升、股东股权质押等风险，还有层出不穷的消费投诉。
近日有报道称，玛格全屋定制江苏盐城经销商疑似“跑路”，未按合约交货，甚至在约定期限内未生产相应货品，导致消费者权益受到严重损害。而在相关报道评论区，多位自称玛格家居前员工的网友声称该公司拖欠薪资，并将矛头直指玛格家居创始人唐斌。
新快报记者搜索黑猫投诉平台发现，截至12月11日，玛格家居累计投诉量已近百条，但显示“已完成”的仅77条，投诉内容大多集中在“逾期发货”“退款难”“实物与样品严重不符”“虚假宣传”等方面。
另外，2024年半年报告显示，玛格家居在“因解除劳动关系给予的补偿”一项中，2023年末余额为11.83万元，2024上半年需要支付（本期增加）约304.75万元，其中已支付（本期减少）约236.07万元，截至2024上半年（期末余额）尚有80.51万元补偿尚未支付。针对上述问题，新快报记者通过企业2024年半年度报告披露的电话和邮箱联系玛格家居董秘并发送了采访邮件，但截至发稿时尚未获回复。
有屋智能、玫瑰岛家居等同样经历经营业绩波动。例如，海尔集团控股的有屋智能，主营业务是向消费者提供智能化的定制家居产品与服务，围绕客厅、餐厅、厨房、卧室等应用场景提供整体解决方案。公司营收从2022年的37.91亿元提升至2023年的44.22亿元，同步实现扭亏为盈，去年净利润超过2亿元。但增长的背后亦有隐忧，2023年公司的大宗渠道收入占比仍超五成，明显高于同行业可比公司平均水平。而大宗业务模式下，公司客户主要为房地产开发商，毛利率低于零售业务且大量占用款项，叠加政策调整、行业竞争等因素，这些都有可能影响到公司的盈利能力。如2022年，由于主要房地产企业相继发生信用风险，公司不得不加大应收款项坏账计提比例，导致全年亏损。
声音
部分企业浑水摸鱼 闯关上市需凭业绩
面对当下市场环境，家居企业能否成功闯关上市，还有待进一步观察。财经评论员郭施亮向新快报记者表示，北交所拥有多套上市标准条件，较其他市场的上市条件更宽松，包容性更强，但也存在部分企业浑水摸鱼的现象。对上市过程中收入、利润不稳定的公司，可能会更关注企业的收入水平、净利润表现、研发投入比例等，随着IPO审核趋严，新上市企业遇到了不小的挑战，上市前突击分红、业绩波动性高等都会影响企业的上市进程。
邓超明表示，要实现在北交所上市，一方面，自然是要满足北交所的上市要求，包括预计市值、净利润、营收增长率、研发投入占比等。另一方面，要符合北交所定位，例如创新型中小企业、先进制造业企业、传统产业转型升级、培育经济发展新动能等。对照上述标准，玛格家居、有屋智能等企业比较符合要求，其营收规模、研发投入占比、预计市值等体现出了一定的优势。而现实可能存在的阻碍或许涉及业绩是否稳定发展、能否充分赢得审核方的认可等。
他进一步指出，根本来讲，企业计划从新三板完成北交所上市的家居企业，有必要巩固此前的业绩，并且在应对房地产冲击、商业模式优化、智能制造、新增长点培育、建立面向未来的竞争力等方面展开差异化创新，围绕产业升级与先进制造业推出更有影响力的成果。
采写：新快报记者 梁茹欣
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